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　　時隔兩個月，滬指剛剛在盤中重回3000點。展望後市，隨著基本面築底改善、流動性風險相繼釋放，股市的利多因素正在累積。具體來看，看多市場有基本面修復、風險偏好抬升與長線資金支撐三大“理由”。

　　穩增長“三步走”政策有序出台，或將推動基本面預期的企穩改善BG大遊APP下載。第一步：中央財政增發“萬億國債”豔修少爺，隨著2月上旬萬億國債清單的全部下達，基建投資增速明顯回升。第二步：“準財政”放量、近兩月PSL(抵押補充貸款)新增共5000億元，助力地產“三大工程”加速布局。第三步：產業政策保駕護航，2024 年1月各地加快重大項目開工；產業政策支持下，各地重大項目開工投資額達到5.4萬億元BG大遊APP下載。

　　當下，企業訂單已得到印證，大型挖機銷量等高頻數據同樣已在反映“穩增長”落地的積極信號。一方面，2023年末代表性基建央企訂單“爆發”，尤其是水利合同金額同比高增。對應于2023年12 月基建投資增速反彈，主要基建上市公司訂單顯著放量。另一方面，挖機豔修少爺、水泥產量等數據，或也表明水利等施工在加快。

　　在此背景下，可以關注基建財經動態！、地產相關鏈條營收、庫存變化，“穩增長”落地或能有效提振相關鏈條終端需求。“萬億國債”、地產“三大工程”等，主要對基建、地產相關鏈條終端需求形成支撐。經驗顯示，建築業新開工與部分原材料、加工冶鍊行業營收增速走勢同步BG大遊APP下載。此外，當前黑色、有色金屬採選，金屬制品等行業實際庫存偏低，“穩增長”落地或帶動相關鏈條補庫需求。

　　低位估值下，廣譜利率的下調，或有利于資金風險偏好的抬升。2月20日，月中 MLF(中期借貸便利)利率未動的情況下，LPR(貸款市場報價利率)再度開啟非對稱下調。5 年期LPR超預期下調，進一步釋放“穩增長”信號，也有望緩解存量債務壓力、刺激需求，進而改善市場情緒豔修少爺。近期，素有“聰明錢”之譽的北上資金持續流入；廣譜利率的超預期下調，或也有望帶動內資情緒的改善。

　　流動性預期改善後，前期超跌板塊有望企穩向好。歷史回溯來看豔修少爺，流動性衝擊下的“放量”下跌，流動性最差的小盤股往往受傷最深；隨後的反彈行情中，前期超跌板塊的修復力度也往往最大BG大遊官網入口，，2018年11月BG大遊APP下載、2020年4月和2022年4月的反彈行情均是如此。當下BG大遊APP下載，“雪球”集中敲入的風險已明顯釋放，而大股東質押與融資盤平倉仍有一定的“安全墊”；隨著這類流動性風險的緩和，前期超跌的板塊與行業有望率先修復。

　　“中央匯金”“國新控股”等增量資金有望對市場形成助力，同時也將弱化市場的尾部風險。2月6日，中央匯金發布公告稱，將持續加大對ETF的增持範圍，並將持續加大增持力度、擴大增持規模，堅決維護資本市場平穩運行。與此同時，《全國社會保障基金境內投資管理辦法(征求意見稿)》明確了社保基金對股票、股權類資產的可投資比例。此外，國新控股也通過旗下的國新投資不斷持續增持豔修少爺個人理財，。

　　歷史回溯來看，匯金等機構直接增持的個股在當季度表現或相對佔優。根據我們統計豔修少爺，2016年以來，中央匯金、中國證金等機構對前期購入的個股多有減持，剔除價格因素，截至2023年三季度豔修少爺，匯金等機構累計減持規模約4822億元。這意味著BG大遊APP下載，相較于2015年高位，匯金等機構後續合計增持空間或接近5000億元。從2015年三季度、2017年二季度、2017年四季度、2018年二季度4次匯金等機構大幅增持來看，匯金等機構當季度直接增持的個股平均表現相對佔優。從行業來看，銀行、非銀等板塊或受匯金等機構青睞。